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中国初次刊行负利率主权债券 为什么在国内上被疯抢?

时间:2020-11-22 00:00:00 作者:行业资讯 点击:

  汗青性一幕呈现了:中国初次刊行负利率主权债券,而后被国内投资者抢购!负利率还抢着买?究竟怎样回事?

中国初次刊行负利率主权债券 为什么在国内上被疯抢?(图1)

  中国初次刊行负利率主权债券

  11月18日,中华国民共和国财务部顺遂刊行40亿欧元主权债券。此中,5年期7.5亿欧元,刊行收益率为-0.152%;10年期20亿欧元,刊行收益率为0.318%;15年期12.5亿欧元,刊行收益率为0.664%。

  财务部透露表现,这次发债是2019年重启欧元主权债券刊行后延续第二年刊行,获得了停止今朝我国境外主权债券刊行的最低收益率。此中5年期采纳溢价刊行,票息0%,初次完成负利率刊行。

  从簿记状况看,国内投资者认购积极,定单范围到达刊行量的4.5倍。投资者群体丰厚,涵盖央行、主权基金、超主权类及养老金、资管和银行等。

  看到这里,良多小同伴就不理解理睬了:借100元最初能够还你99元,为何在负利率状况下,投资者仍然抢购呢?

  负利率为什么还被疯抢?

   

中国初次刊行负利率主权债券 为什么在国内上被疯抢?(图2)

  一是预期欧元利率将进一步上行。

  西方金诚首席微观剖析师王青以为,市场承受以欧元计价的中国负利率主权债券,标明投资者预期欧元利率另有进一步上行空间,这些投资者能够更低的收益率(即更高的债券价钱)卖出负利率债券,从而获得正收益。

  新冠疫情爆发后,欧洲央行货泉宽松再度加码,欧元区负利率风行,此中11月18日德国5年期国债收益率为-0.76%。

  中金公司牢固收益首席剖析师陈健恒以为,因为欧洲疫情重复,通胀走弱,而欧央行货泉政策开端加码,但财务政策临时没有更大的新办法出台,欧洲回复方案要从来岁二季度才开端施行。因而,今后看一两个季度,根本面和供需干系能够仍会压抑欧元区利率,使得欧元区利率保持低位乃至持续走低。

  二是中国主权债券信誉高。

  中国政策迷信研讨会经济政策委员会副主任徐洪才以为,固然此次欧元主权债券以很低的负利率刊行,但在欧洲金融市场上,这一利率程度还要高一点。从投资者角度看,收益率绝对来讲其实不低,是合算的。并且中国当局也不会存在信誉危害,是可靠的。

  王青以为,市场承受以负利率刊行的中国主权债券,也表现国内投资者对中国主权信誉抱有很高决心。

  据悉,标普全世界评级和惠誉评级均授与这次刊行的欧元主权债券“A+”评级,与中国“A+”主权评级分歧。也便是说,中国的主权债券对外资来讲更平安,投资危害比拟小。

  三是外资看好中国经济远景。

  中百姓生银行首席研讨员温彬以为,今朝欧元区的贷款基准利率曾经是负值,欧洲多国临时国债收益率也是负利率区间,在此布景下,国内投资者抢购中国主权债券,实践上也反应了他们看好中国经济远景、对中国经济更有决心。

  财务部透露表现,这次刊行采纳“三地上市、两地托管”形式,在伦敦证券买卖所、卢森堡证券买卖所和香港证券买卖所三地上市。

  在温彬看来,财务部顺遂刊行40亿欧元主权债券,有益于进一步促进国民币国内化,关于美满欧元主权债券收益率曲线具备主动的意思。


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